책소개
『투자 대가들의 가치평가 활용법』은 주식의 가치평가 세계로 깊숙이 들어가는 책이다. 이 책은 다양한 내재가치 계산법을 소개하고 있다. 벤저민 그레이엄, 피터 린치 등이 사용한 가치평가법들의 장단점을 설명한다. 이러한 가치평가법이 효과적인 상황과 그렇지 않은 상황을 구별해 투자에 도움을 주고자 한다.
이 책은 『워렌 버핏처럼 가치평가 활용하는 법』(원제:CONSCIOUS INVESTOR)를 분권하여 재출간한 책으로 2권 중 활용편에 해당한다.
저자소개
존 프라이스John Price
워런 버핏의 주식가치평가법에 기초해 설계한 투자 소프트웨어 시스템 ‘컨셔스 인베스터(Conscious Investor)’의 개발자인 저자는 본래 수학자로, 세계 주요 대학에서 금융과 수학을 가르쳤다. 수학, 물리학, 금융 분야를 깊이 연구한 저자는 10년에 걸쳐 다양한 주식가치평가법들을 연구ㆍ분석했다. 이 책도 그 연구 결과의 하나이다. 블룸버그 라디오, 블룸 버그 TV, 폭스 뉴스 등에 출연하고 있으며, 주요 금융 미디어와 수시로 인터뷰를 하고 있다. 또한 유명한 연사로도 활동하고 있으며, 뱅커스 트러스트(Bankers Trust)를 포함한 여러 금융기관의 컨설턴트로도 활약 중이다.
김상우
국내에서 해외의 주식투자 지침서를 전문적으로 번역하는 사람은 한 손에 꼽을 정도인데 그 중 한 명이다. 거의 대부분 부크온에서 번역 작업을 했다. 덕분에 주식투자 등 금융 관련 번역에 정통하다는 평가를 받고 있다.『워런 버핏만 알고 있는 주식투자의 비밀』,『줄루 주식투자법』,『경제적 해자 실전 주식 투자법』,『안전마진』,『워렌 버핏의 재무제표 활용법』,『고객의 요트는 어디에 있는가』,『100% 가치투자』등 다수의 투자서를 번역했다.
목차
머리말
1 CHAPTER 가치평가의 핵심 : 내재가치
내재가치의 의미/ 여러 유형의 내재가치 계산법
2 CHAPTER 재무상태표 분석과 가치평가 : 그레이엄 스타일
브랜드와 기업가치/ 장부가를 이용한 가치평가의 장단점/ 그레이엄의 청산가치 투자 전략/ 그레이엄의 청산가치 평가법의 장단점/ 워런 버핏과 ‘담배꽁초’주식 전략/ 순유동자산가치 평가법의 장단점/ 방어투자를 위한 주식 선정 기준/ 대체가치와 토빈의 q이론/ q이론을 활용한 가치평가의 장단점
3 CHAPTER 내재가치를 구하는 가장 기본적인 방법 : 현금흐름할인법
잉여현금흐름과 순이익을 비교하라/ 현금흐름할인법의 가정들/ 현금흐름할인법의 내재가치 계산 사례/ 곰 세 마리의 가치평가/ 현금흐름할인법의 장단점
4 CHAPTER 록펠러의 기쁨 : 배당할인모형
잉여현금흐름과 배당금/ 배당금 증가가 없는 고정 배당금을 지급하는 경우/ 자기자본이익률(ROE)을 이용한 배당할인모형/ ROE를 활용한 배당할인모형(2단계 모형)분석 사례/ 잔여이익가치평가모형/ 기업의 가치 창출 조건 : ROE>할인율/ 배당할인모형의 장단점/ 무수한 변형 모형들
5 CHAPTER 가치평가법 아닌 가치평가법 : 회수기간계산법
회수 기간과 PER/ 배당금과 ROE를 이용한 회수기간계산법/ 회수기간계산법의 장단점
6 CHAPTER 피터 린치와 PEG 활용법
PEG를 활용한 가치평가법의 장단점/ PEGY/ ERI를 활용한 가치평가의 장단점
7 CHAPTER 내 기대수익률은 얼마인가 : 기대수익률법(가격비율법)
더블딥 주식을 찾아라/ ROE와 주가의 관계/ 매수목표가의 계산/ PER과 배당성향 추정/ PER과 관련된 6가지 규칙/ 기대수익률법의 장단점
8 CHAPTER 그레이엄에서 오닐까지 : 대가들의 가치평가법
내재가치와 추가이익성장모형/ 추가이익성장모형의 장단점/ 자산모형, 수익력모형, 수익성장모형/ 벤치마크 가치평가법/ 마법공식투자법, 캔슬림 투자법, 기타주식선정법
9 CHAPTER 최고의 주식 찾는 법 : 이익 예측과 안전마진
ROE의 변화와 이익증가율/ 안전마진을 적용한 예상 이익증가율/ 안전마진을 적용한 예상 PER과 배당성향
맺음말
부록 A | ROE와 이익증가율의 관계
부록 B | 할인모형 계산법
용어 설명
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